港股互联网ETF(513770)强势反弹，春季躁动行情可期？

1月17日，港股市场震荡回暖，三大指数全线收红。科技互联网龙头股表现分化，小米集团涨1.75%，阿里巴巴、美团跟涨，快手微跌0.12%，哔哩哔哩和腾讯控股分别下跌0.66%和0.68%。其他个股方面，中国民航信息网、金山云、金蝶国际等涨幅均超过2%。

追踪中证港股通互联网指数的港股互联网ETF（513770）当日上涨0.61%，成交额达1.94亿元。本周（1.13-1.17）该ETF收获四根阳线，标的指数累计上涨3.95%，跑赢大盘。

从过去五年来看，中证港股通互联网指数年度涨跌幅波动较大，2020年涨幅达109.31%，而2021年、2022年和2023年则分别下跌36.61%、23.01%和24.74%，2024年上涨23.04%。需要注意的是，指数成分股会根据编制规则进行调整，过往业绩不代表未来表现。

恒生指数本周走出四连阳，反弹持续性仍待观察。兴业证券分析认为，岁末年初港股调整已释放风险，1月下旬后，“特朗普交易”或将减弱，海外因素对中国股市的压制有望缓解。春节前后，积极的经济政策有望推动港股震荡向上，内地低利率环境下的财富再配置将成为港股的主要增量资金来源。一季度，货币和财政政策进一步发力将修复内资风险偏好，从而带来春季躁动行情，当前或为逢低布局的好时机。

港股互联网ETF（513770）的投资价值体现在：低估值，截至1月17日，中证港股通互联网指数市盈率PE仅为20.94倍，处于近十年6.7%分位数的历史低位；基本面改善，国内经济企稳复苏，上市公司盈利预期有望改善；政策利好，监管层出台一系列利好政策，并有望在2025年持续发力；龙头集中，ETF前十大成分股权重超过70%，集中投资腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团、快手等互联网龙头。此外，该ETF日均成交额达2.65亿元，支持T+0交易，不受QDII额度限制，流动性良好。

风险提示：近期市场波动较大，短期涨跌幅不代表未来表现。投资者应根据自身情况理性投资，注意仓位和风险管理。基金过往业绩不代表未来表现，投资有风险，需谨慎。