币价与行业背离的背后：结构性巨变与四大机会赛道

当前的 Web3 行业和 crypto 市场呈现出一种奇怪的现象：币价还行，但行业深熊。这种局面以前从未出现过，因为以往都是量价齐涨或量价齐跌。究其原因，还是流动性不足。

尽管宏观流动性紧缩，美联储联邦基金利率处于历史高位，但币价仍保持相对稳定，这主要得益于比特币 ETF 的出现。比特币 ETF 的通过，在原本自由流动的 crypto 市场之外，创造了一个流动性几乎完全独立的数字货币市场：美股市场。这意味着，美股市场的资金并没有流入自由 crypto 市场，导致行业发展受阻，而 “还行” 的币价则是由美股市场创造的。

随着美联储的降息周期临近，流动性有望重回 crypto 市场，推动牛市到来。虽然未来仍存在不确定性，但 2025 年很有可能是一个好年份。

未来，美股市场和 crypto 市场将长期共存并进行竞争。在下一轮牛市中，以下四个赛道将拥有巨大机会：

1. BTCFi: 比特币规模庞大，其 DeFi 化将会带来巨大的市场规模。基础设施问题已基本解决，技术水平也得到显著提升。BTC 社群的心态正在发生变化，越来越多的参与者开始接受 BTCFi。BTCFi 有望成为 crypto 经济的定海神针，推动行业发展。

2. Meme: Meme 币的特点是进入门槛低，信息对称程度相对较高，这使其在缺乏监管的 crypto 世界中拥有优势。尽管个体押中一个 meme 币的概率很低，但 meme 币作为一个整体板块将会继续火爆。预计 meme 板块会出现一些价值二创行为，第三方团队将围绕 meme 币开发应用，赋予其价值。

3. 稳定币支付: 稳定币支付是目前区块链最大的应用之一，其在跨境贸易中的渗透率正在不断提高。随着监管政策的逐渐明朗，稳定币支付将成为 RWA 的先锋板块，推动整个 RWA 赛道的发展。

4. Web3 社交: 由于新的思路和解决方案的出现，如 Solana Blink 和 TON，Web3 社交赛道有望迎来突破。通过在现有 Web2 社交网络上增加价值层，而不是重新构建社交平台，Web3 社交将能够更好地吸引用户，推动社交支付和交易产品的快速发展。

总之，尽管当前 crypto 市场面临挑战，但未来前景仍然乐观。随着流动性的改善和新技术的发展，Web3 将迎来新的发展机遇。