2024年A股开年：跨年行情主升段展望

A股蛇年开市迎来开门红，但市场结构分化明显，成长、周期、小盘股相对强势，金融、红利、消费股表现平淡。春节后至两会前的业绩真空期，政策预期和资金回流共同推动市场风险偏好提升。1月份市场的剧烈波动为跨年行情的主升段创造了空间。

多重因素促成了跨年行情：节前政策推动中长期资金入市，保险资金长期股票投资试点等政策增强市场信心；2024年年报业绩预告向好率虽然创新低，但已披露完毕，对市场扰动减弱；节假日消费数据超预期；港股出现深V反弹，显示市场企稳回升迹象。

外部扰动在预期之内，中美贸易摩擦短期内对市场有扰动，但长期来看，无法撼动中国制造业的全球竞争力。

Deepseek的突破性进展重估了国内AI+领域的信心，AI+仍是核心主线。这一突破颠覆了中国AI技术落后于美国的固有认知，提升了市场信心，有望带动国内AI产业链发展。

投资机会主要集中在三个方向：一是创新周期初期的高成长股，例如机器人和AI应用；二是科技领域国产替代方向，中美科技脱钩趋势下，核心科技公司估值有望提升；三是盈利和现金流稳定的红利型资产，在经济复苏不明朗、利率可能下降的背景下，仍具备配置价值。总而言之，维持哑铃型资产配置策略，并提高投资灵活性。