公募基金发行难：发起式基金成逆市布局新风向？

近期市场回暖，但基金发行难的问题依然困扰着公募行业。为了保证基金顺利成立，许多基金公司选择发行发起式基金，即使是在A500、红利等热门主题领域。

发起式基金密集发行，为何连热门主题也“不放过”？

据报道，近期多只发起式基金密集成立，其中不乏A500、红利、QDII等热门赛道的基金。例如，今年成立的中证A500主题基金中，有多达10只采取发起式基金形式；红利主题基金中也有6只；QDII基金中，国泰君安中证港股通高股息指数（QDII）、中欧恒生科技指数发起（QDII）等也采用了这种模式。

这种现象并非偶然。业内人士指出，即使是热门主题，基金发行也面临巨大挑战。首先，市场竞争激烈，参与机构众多，产品同质化严重，抢夺客户难度大。其次，发行失败可能引发负面舆情，对基金公司声誉造成损害。因此，发起式基金以其较低的成立门槛（仅需1000万）成为一种保底策略，先确保基金成立，再通过后续营销做大规模。

此外，发起式基金要求基金公司自购，这使其成为公募基金逆势布局的重要方式。在市场低迷时，基金发行困难，但低位布局的中长期收益概率相对较高。这体现了基金公司在熊市期间愿意与投资者共担风险的理念，也暗示了市场可能处于中长期低点。

发起式基金：逆势布局的风向标？

历史数据显示，在市场大幅调整时期，发起式基金的发行数量往往显著增加。例如，2015年、2018年和2021年沪深300指数大幅调整的年份，发起式基金的发行数量都出现了大幅增长。2021-2023年更是权益类发起式基金发行井喷期，发行数量占全部权益类发起式基金的70%以上，而这恰好是市场估值持续较低之时。因此，从长期来看，发起式基金的发行数量可以作为投资者逆势布局的风向标。

投资者需理性投资，切忌盲目跟风

尽管发起式基金可能预示着市场低点，但基金盈利与投资期限、时点、策略及方向密切相关。投资者切勿盲目跟风，应根据自身风险承受能力和投资目标，理性分析，谨慎决策。 选择基金时，还应关注基金经理的投资经验、过往业绩以及基金的风险等级等重要信息。 不要被所谓的“热门主题”冲昏头脑，要进行独立的判断和风险评估。