碳酸锂市场分析：供需格局转变与投资策略

2月初，受特朗普宣布对中国商品加征关税影响，市场情绪低迷。随后，利好消息出现：江西某头部企业锂盐厂即将复产，叠加智利对华碳酸锂出口大增，市场预期供给增加，导致期货价格承压下行。下游需求降温以及外矿价格走弱也加剧了市场压力。 供应端：春节假期和部分锂盐厂检修导致碳酸锂开工率下降，但随着假期结束和部分盐厂复产，尤其是一家大型企业的复产预期，加上智利碳酸锂出口增加，2-3月份碳酸锂供应预计增加。 需求端：春节期间下游材料厂开工率下降，节后预计有所回升，但目前采买情绪不强，可能受节前需求提前透支以及大厂复产影响下游预期，市场观望情绪浓厚。需求向好可持续性存在不确定性，需关注下游排产情况。 库存端：社会库存小幅下降，主要由于下游去库，而上游冶炼厂库存增加。 短期来看，国内外碳酸锂供应均有增加预期，而需求端持续向好存在不确定性，短期供需阶段性收紧告一段落，市场可能重回产能过剩逻辑。预计整体下行趋势未改，以偏弱震荡对待，但价格进入低位后，下行节奏可能放缓，需警惕阶段性供需错配和超预期事件。需持续关注上游复产节奏和下游排产情况。 投资策略：短期价格在7.6-8.2区间震荡，策略为逢高沽空；若月间价差持续收敛，可适度参与月间反套。 风险点：供给端减停产超预期，终端消费表现超预期，国内外政策风险。 数据补充： 1月智利对中国碳酸锂出口环比增长43%。 SMM数据显示，碳酸锂周度产量环比减少1665吨，社会库存周度环比减少822吨。 比亚迪1月动力电池及储能电池装机总量约15.5GWh。 印尼锂源磷酸铁锂项目二期开工。 Arizona锂业推进Prairie项目投产。