数字资产季度概述：以太坊 ETF 即将推出、稳定币监管加剧和比特币减半后的市场动荡

2024 年第二季度，数字资产领域出现了复杂的格局，监管发展、技术里程碑和市场动态不断变化，共同塑造了这一季度。尽管加密货币市场整体表现较为低迷，但以太坊 (ETH)、比特币 (BTC) 和 Solana (SOL) 的年初至今涨幅分别达到 48%、44% 和 38%。

以太坊的意外 ETF 批准

以太坊第二季度的一个关键发展是意外批准了以太币现货 ETF。此举打消了市场对 ETH 安全状态的担忧，并为其商品地位提供了明确的认可。随着以太坊 ETF 的即将推出，人们的注意力已经转移到这些工具可以吸引多少资金流入以太币等资产（相对于比特币而言）。然而，ETH 的供应动态表明，3300 万 ETH（约占供应量的 27%）被质押，而 1370 万 ETH（约占供应量的 11.5%）被持有在智能合约和桥梁中，占 ETH 供应量的约 39% 被“锁定”。

稳定币的监管动力

自 2023 年第四季度以来，稳定币行业持续增长，流动性不断增加。第二季度稳定币的总供应量增长了 3.8%，总额达到 1590 亿美元，其中 600 亿美元托管在以太坊 L1 上，300 亿美元托管在 Tron 上。这一增长与重大监管发展相吻合，尤其是欧盟实施加密资产市场 (MiCA) 法规。USDC 和 EURC 的发行人 Circle 成为首家遵守 MiCA 的全球稳定币发行人，获得了电子货币机构授权。这些措施有望促进更安全、更透明的稳定币市场，其影响范围超出欧盟，甚至可能影响全球监管标准。

比特币减半后的市场调整

随着 4 月份第四次减半的完成，比特币进入第五个时代。然而，一系列发展因素可能导致近期 BTC 价格承压。尽管减半后 Runes 的推出增加了交易费收入，但区块奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC 压缩了矿工的利润，导致比特币哈希率 30 天移动平均线下降 7% 至 580 EH/s。此外，市场情绪也因对即将出现的供应过剩导致的抛售压力增加的担忧而受到动摇。值得注意的是，早已倒闭的交易所 Mt. Gox 宣布，它将在今年 7 月重新分配约 142,000 比特币（价值约 80 亿美元），作为对债权人的初始支付。

其他趋势

主流货币（包括 BTC、ETH 和 SOL）和山寨币（datonomy 世界中的其他资产）的可信现货交易量的 14 天移动平均线令人信服地反映了这一动态。在 2021 年的牛市中，山寨币的交易量轻松超过主流货币，而这次这一趋势发生了逆转。虽然主流货币的交易量达到了与 2021 年峰值相似的水平（约 420 亿美元），但山寨币的交易量却下降了 3 倍。最近，这两个篮子之间的差距也有所扩大，主流货币的现货交易量增加了 110 亿美元。

结论

2024 年第二季度，数字资产的格局十分复杂，监管发展、技术里程碑和市场动态不断变化都是其标志。以太币现货 ETF 的获批和稳定币监管的进展表明，机构接受度和监管清晰度不断提高。然而，挑战依然存在，包括比特币减半后的调整和 Mt. Gox 发行的潜在抛售压力。展望未来，值得关注的关键领域包括以太币 ETF 的推出和采用、第 2 层扩容解决方案对以太坊可持续性的影响以及主要市场的持续监管发展。这些因素以及更广泛的宏观经济趋势对于决定 2024 年剩余时间及以后数字资产市场的走向至关重要。