六氟磷酸锂市场深度解析：供需格局转变与投资机遇

2023年全球六氟磷酸锂出货量达16.9万吨，中国占比高达92%。市场集中度持续提升，CR3（前三名企业）市场份额已超过80%，龙头企业天赐材料、多氟多、天际股份占据主导地位，其中天赐材料占比最高，达31%。

价格方面，六氟磷酸锂价格已企稳在5.88万元/吨左右。此前，受新能源汽车销量增长和供给收紧影响，价格曾飙升至59万元/吨。但随着补贴退坡和产能过剩，价格回落至二三线厂商盈亏平衡点，导致部分企业停产，供需关系逐步修复。目前，受碳酸锂价格上涨和加工费提升影响，价格企稳，并有上涨预期。

强劲的终端需求是市场回暖的关键驱动力。2024年前十月，国内新能源汽车销量同比增长33.9%，动力电池装机量同比增长37.6%，新型储能装机规模同比增长23.5%。预计2024-2026年，全球六氟磷酸锂出货量将分别达到23万吨、28万吨和32万吨，保持较快增长。

供给方面，国内六氟磷酸锂总产能约39.2万吨/年，增速相对较缓。CR3总产能为21.4万吨，短期内无新增产能计划。行业开工率约70.6%，其中二线厂商基本满产，一线厂商开工率在80%左右，小型厂商开工率极低或已停产。

展望未来，在需求端景气度提升和供给端收紧的背景下，预计2025年六氟磷酸锂行业供需关系将明显改善。龙头企业有望率先受益于行业回暖，建议关注天赐材料、多氟多等龙头企业，以及收购江西石磊的新宙邦。

风险提示：电解液需求不及预期；原材料价格大幅波动；行业规模测算偏差。