生猪养殖、宠物经济及户外运动服饰行业深度分析
生猪养殖行业深度分析
12月生猪出栏加速及价格回落: 12月份生猪出栏量持续加速,环比增长21.93%,达到1736.87万头。多家大型猪企出栏增速超过30%,主要原因是企业看好12月生猪价格仍有盈利空间,选择提前出栏锁定利润。然而,供给增加导致出栏价下跌,上市猪企12月生猪销售额增速显著低于出栏增速。
1月上旬生猪价格走势: 进入1月第二周,生猪出栏空档期结束,春节备货开始,市场情绪转变为落袋为安,生猪价格再次下跌。仔猪价格则持续反弹,原因与企业积极备战2025年出栏目标,增加仔猪外购有关。
2025年行业展望及投资建议: 由于行业能繁母猪产能持续提升,预计2025年猪价将在低位波动,行业将进入成本竞争阶段。建议关注具备成本优势和产能扩张能力的企业。推荐采用左侧布局策略,重点关注巨星农牧(养殖成本领先,持续降本增效,产能扩张潜力大),积极关注正邦科技(引入战略投资者,成本控制能力提升)、德康农牧(养殖成本处于行业第一梯队)和金河生物(全球金霉素龙头,看好牛羊养殖市场)。
行业评级: 推荐
宠物经济行业分析
进口宠物食品关税上调: 自2025年1月1日起,进口零售包装宠物食品和罐头进口关税上调至10%。此举预计将导致进口宠物食品价格上涨,为国产宠物食品品牌带来机遇。
国产宠物食品品牌竞争加剧: 2023年和2024年,国内宠物食品自主品牌持续增加,竞争激烈。预计2025年行业将出现二八法则,落后产能被淘汰,头部品牌将受益于进口关税上调带来的市场份额扩张。
户外运动服饰行业分析
2024年Q4销售回暖: 2024年第四季度,在国内消费刺激政策和双十一购物节的推动下,户外运动服饰行业销售显著改善。例如,特步集团Q4销售实现较好增长。
行业长期发展前景: 我们持续看好国内运动服饰市场持续增长,更多细分赛道有望快速发展。
风险提示
- 生猪养殖行业疫病风险
- 自然灾害和极端天气风险
- 产业政策变化风险
- 进出口贸易政策变动风险
- 猪价上涨不及预期风险
- 饲料及原料市场行情波动风险
- 宏观经济波动风险
- 产能扩张不及预期风险
- 生猪养殖补栏情况不及预期
- 饲料需求回暖情况不及预期
- 宠物市场扩容速度不及预期
- 推荐关注公司业绩不及预期
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