通胀阴霾下，美债收益率再创新高

尽管12月份美国生产者物价指数(PPI)涨幅低于预期，仅为0.2%，不及经济学家预测值的一半，但市场对通胀的担忧依然挥之不去。这导致周二30年期美国国债收益率突破5%，创下2023年11月以来的新高，10年期国债收益率也一度攀升至4.81%。

短债收益率在PPI数据公布后有所回落，例如2年期和5年期国债收益率分别下降1.7个和0.4个基点。然而，长债收益率却持续走高，市场担忧顽固的通胀可能迫使美联储维持高利率，甚至暂停降息预期，从而推高了长期债券的收益率。

法国兴业银行的美国利率策略主管Subadra Rajappa认为，PPI数据虽给短债带来一些喘息空间，但长期收益率仍受通胀风险和潜在的国债供应增加影响。他认为，除非数据出现重大变化，否则10年期国债收益率逼近5%附近是一个“买入机会”。

Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen则表示，市场关注点可能不会仅仅停留在PPI上，目前的国债收益率水平尚未达到对美国经济构成限制的程度。值得注意的是，市场普遍预期12月消费者物价指数(CPI)同比将上涨2.9%，这将是CPI连续第三个月上升。CPI数据将于周三公布，届时或将进一步影响市场对通胀和利率的预期，并对美债收益率走势产生深远的影响。