昭衍新药：野村维持中性评级，关注竞争加剧和盈利波动

野村证券近日发布研报，维持对昭衍新药（06127）的“中性”评级，目标价定为6.87港元。报告显示，昭衍新药2024年第四季度业绩增长主要源于公允价值变动收益，其核心业务收入依然疲软。

报告详细分析了昭衍新药2024年第四季度业绩：由于行业竞争加剧导致销售疲软和价格下跌，毛利率下降，总收入同比减少10.8%-19.3%，至19亿元-21亿元人民币；净利润同比减少77.8%-85.2%，至5900万元-8800万元人民币。

然而，野村的计算显示，公司2024年第四季度收入为5.82亿元至8.84亿元人民币；盈利同比增长85.9%-128.2%，至1.29亿元-1.58亿元人民币。值得注意的是，按经常性基准计算，第四季度净利润为1.31亿元-1.4亿元人民币，这主要归因于生物资产公允价值变动收益。

深入分析及未来展望：

野村的报告虽然显示了昭衍新药第四季度盈利增长，但这主要依赖于非经常性收益，其核心业务的持续盈利能力仍存在隐忧。竞争加剧是导致其收入和毛利率下降的主要原因，这需要昭衍新药采取积极的应对策略。

未来，昭衍新药需要关注以下几个方面：

• 提升核心竞争力: 加强技术研发，提升服务质量，以应对日益激烈的市场竞争。
• 拓展业务领域: 积极探索新的业务增长点，例如拓展海外市场或进入新的细分领域。
• 控制成本: 优化运营效率，降低成本，提高盈利能力。
• 透明化信息披露: 更清晰地披露财务数据，特别是区分经常性收益和非经常性收益，以便投资者更准确地评估公司业绩。

区块链技术应用的潜在机会：

虽然野村的报告并未提及，但区块链技术在医药研发和供应链管理方面具有显著的应用潜力。昭衍新药可以探索利用区块链技术提高数据安全性和透明度，增强其在行业中的竞争优势，例如：

• 临床试验数据管理: 利用区块链技术确保临床试验数据的完整性、不可篡改性和可追溯性，提高临床试验的效率和安全性。
• 药品供应链追踪: 利用区块链技术追踪药品从生产到销售的全过程，确保药品的正品性和安全性，打击假冒伪劣药品。

总而言之，昭衍新药面临着行业竞争加剧和盈利波动等挑战。其能否持续盈利，并成功利用新兴技术，将是未来发展的关键因素。投资者需要密切关注公司在核心业务方面的改善以及对新兴技术的应用情况。